Wie kann ich Ihnen helfen?
Zum 30.06.25 wurde eine interessante Statistik veröffentlicht, nach welcher es zu 100% wahrscheinlich sein sollte, dass am 30.09.25 der S&P500 höher als am 30.06.25 stehen wird. Und siehe da, die Statistik behielt recht, denn auch wenn der genaue Schlusskurs des S&P500 noch nicht feststeht, ist es sehr wahrscheinlich, dass er „um 6.650 Punkte herum“ schließen wird. Am 30.06.25 hingegen schloss er mit 6.205 Punkten, also deutlich niedriger.
Woher diese treffsichere Analyse kommt? Aus der Analyse der Vergangenheit. Analysten haben untersucht, wie sich der S&P500 im Rahmen einer V-Rally in den darauf folgenden Perioden entwickelt hat. Konkret: Drawdown um 18% (passierte im April) und dann nach 3 Monaten wieder ein neues 1-Jahres-Hoch. Wie hat sich diese Rally im Anschluss weiter entwickelt? Die Ergebnisse sehen wie folgt aus (Stand 30.06.25):
Quelle: SubuTrade.com
Sie sehen, in den Vergangenheit kam es 7 mal zu einer derartigen Konstellation, wie wir sie in diesem Jahr bestaunen durften: massiver Drawdown und dann schnelle Erholung. Der Corona-Ausverkauf ist im Übrigen hier nicht aufgeführt, da damals zwar auch eine V-förmige Erholung beobachtet werden konnte, aber damals wurde nach 3 Monaten noch kein neues 1-Jahres-Hoch erreicht. Auch dieses Beispiel verdeutlicht die atemberaubende Rally, deren Zeuge wir in den letzten beiden Quartalen wurden. Aber es kommt noch besser, denn die 100% Wahrscheinlichkeit bezieht sich nicht nur auf den Zeitpunkt + 3 Monate sondern auch auf den Zeitpunkt +12 Monate. D.h. am 30.06.26 sollten die Kurse ebenfalls über denjenigen des 30.06.25 stehen. Und wenn sie genau hinsehen, erkennen Sie, dass der durchschnittliche Zuwachs „1 Year Later“ bei fast 22% lag. Mit anderen Worten: die Rally geht weiter.
Haben wir daher die Aktienquote nach oben genommen?
Das Investment Committee der Volksbank Kraichgau, bestehend aus den Kolleginnen und Kollegen des gesamten Investment Office haben am vergangenen Freitag umfangreich diskutiert. Nach Abwägung der positiven und negativen Einflussfaktoren haben wir uns entschieden, unsere derzeitige Markteinschätzung (welche seit Ende Mai 25 Bestand hat) unverändert zu belassen. Die Übersicht lautet wie folgt:
Die wichtigsten Eckpunkte lauten: Gold-Quote weiterhin hoch, „unnötige“ USD-Positionen weiterhin vermeiden (da wir den USD weiterhin schwach erwarten), bei Aktien „ruhig Blut“ und Positionen halten. Eine Korrektur wäre weiterhin möglich, einen „Crash“ sehen wir nicht. Denn auch wenn der US-Markt gemessen am historischen KGV teuer ist, so stimmte zumindest die Gewinnentwicklung des zurückliegenden Quartals. Somit sollte eine weiterhin prosperierende Entwicklung der Gewinne die Aktienkurse stützen.