Wie kann ich Ihnen helfen?
Das Investment-Committee der Volksbank Kraichgau hat am 23.05.2025 die Markteinschätzung aktualisiert, welche das Investment-Office in den Dienstleistungen „Investment Consulting“ und „Portfoliomanagement“ berücksichtigt. Die seit September 2024 umgesetzte längere Duration (d.h. Zinsänderungswirkung der Staatsanleihen) zur „Absicherung“ des Gesamtportfolios nehmen wir wieder auf neutrales Niveau zurück, in der Regel spricht man dann von Laufzeiten zwischen 3 und 5 Jahren. Wir wollen mit diesem Schritt der Gefahr begegnen, dass sich gerade bei langlaufenden Staatsanleihen ein Aufwärtstrend der Renditen etabliert und zu Kursverlusten bei diesen Anleihen sorgt. Dann würde die „Sicherungswirkung“ derartiger Positionen konterkariert. Gleichzeitig bringen wir mit der Änderung der EUR/USD-Einschätzung zum Ausdruck, dass wir davon ausgehen, dass der „Druck“ auf den USD noch einige Zeit aufrecht erhalten bleibt und er sich durchaus in Richtung 1,15 und sogar 1,20 zum EUR bewegen kann. Wenngleich die Unsicherheit in Bezug auf die US-Regierung und deren ungewohnte Kommunikationspolitik hoch bleibt, sehen wir im Moment auf fundamentaler, technischer oder volkswirtschaftlicher Seite keine Veranlassung, an einer neutralen Gewichtung zu rütteln. Die Zoll-Politik erschwert es zugegebenermaßen, eine klare mittelfristige Sicht zu entwickeln, denn die Auswirkungen der neuen Zölle auf Inflation und BIP sowie auf Unternehmensgewinne sind unklar. Von daher gesehen bleibt Flexibilität in der Allokation ein wichtiges Instrument. Doch andererseits sind Angst oder Panik ebenfalls nicht angebracht, denn an der Börse wird „nicht geklingelt“.
Unsere aktuelle Kapitalmarkteinschätzung im Überblick
