Wie kann ich Ihnen helfen?
Das Investment-Committee der Volksbank Kraichgau hat am 27.06.2025 die Markteinschätzung aktualisiert, welche das Investment-Office in den Dienstleistungen „Investment Consulting“ und „Portfoliomanagement“ berücksichtigt. Auch wenn die Einschätzung, welche sich auf ein international ausgerichtetes ausgewogenes Misch-Portfolio bezieht, auf den ersten Blick unverändert erscheint, so sind die Details interessant, die wir angepasst haben. Viele der großen internationalen Aktienindizes konnten sich schnell und zügig von den Kursrückschlägen, welche die US-Regierung mit den „reziproken“ Zöllen Anfang April auslöste, wieder erholen. Als Beispiel hier der Verlauf des US-Leitindex S&P500 in USD im Zeitraum „letzte 12 Monate“:
Quelle: DZ Bank AG / infront
Nun stehen interessante Wochen bevor: Einerseits laufen die „90 Tage“ aus, welche der US-Präsident zur Verhandlung von konkreten Zollabkommen veranschlagte. Zum anderen steht „Big Beautiful Bill“ vor der Tür. Das neue Paket von US-Präsident Donald Trump, das Steuererleichterungen, Ausgabenkürzungen und erhöhte Abschiebegelder vorsieht, soll bis zum Stichtag am 4. Juli durchgebracht werden. Somit befindet sich der (US-)Aktienmarkt weiterhin zwischen den Stühlen. Zollbelastung vs. Steuersenkung, so könnte man dies zusammenfassen. Auf jeden Fall ist die Rally der Aktienmärkte schon sehr beeindruckend, was kurzfristig für eine sich fortsetzende Rally spricht. Andererseits gilt es, Portfolien „wetterfest“ zu machen. Dabei setzen wir ausdrücklich auf Gold-Investments als „Hedge“ gegen die Unsicherheit, wenngleich wir die hohe Bewertung von Gold anerkennen. Andererseits sehen wir die Gefahren am (US-)Rentenmarkt als deutlich größer an, weshalb wir der US-Dollar-Schwäche zum Trotz an Gold weiterhin festhalten:
